Съотношението дълг / собствен капитал е изчисление, използвано за измерване на капиталовата структура на даден бизнес. С прости думи, това е начин да се изследва как една компания използва различни източници на средства за финансиране на оперативните разходи. Съотношението измерва дела на активите, финансирани от дълг, към активите, финансирани от собствен капитал или капитал. Съотношението дълг / собствен капитал се нарича още коефициент на риск или коефициент на платежоспособност, като бърз начин за определяне на финансовата платежоспособност, използвана от компанията. С други думи, това изчисление дава представа колко една компания използва дълг за финансиране на оперативни дейности. Това изчисление също така помага да се разбере експозицията на компанията на повишена лихва или несъстоятелност (процент на фалит).
Стъпка
Част 1 от 2: Извършване на основни анализи и изчисления
Стъпка 1. Определете стойността на дълга и собствения капитал на компанията
Намерете необходимата информация за тези изчисления в баланса на компанията. Преди това трябваше да решите коя сметка в баланса да включите в изчислението на дълга.
- Собственият капитал или капиталът се отнася до средствата, приписани от акционерите (акционерите), плюс приходите на компанията. Отчетът за баланса на дружеството трябва да включва номера, отбелязан като общ капитал.
- Когато определяте стойността на дълга, включете дължими лихви, дългосрочен дълг като облигации и облигации. Не забравяйте също да включите размера на дългосрочния текущ дълг. Това може да се намери в раздела за текущи задължения към баланса.
- Анализаторите често изключват текущи задължения, като например дължими облигации и начислени задължения. Тези елементи предоставят малко информация за нивото на платежоспособност на дадена компания. Това е така, защото те не отразяват дългосрочни ангажименти, освен ежедневните операции по правене на бизнес.
Стъпка 2. Имайте предвид разходите, които не са посочени в баланса
Понякога компаниите не включват разходи в балансите си, за да изглеждат по-добре съотношението им капитал-дълг.
- Трябва да включите редица задължения извън баланса, когато изчислявате дълга. Разходите за оперативен лизинг и неизплатените пенсии са двете най-често срещани задбалансови задължения. Често тези разходи са достатъчно големи, за да бъдат включени в изчислението на съотношението дълг / собствен капитал.
- Други дългове, които трябва да бъдат взети предвид, могат да идват от съвместни предприятия или партньорства, базирани на научни изследвания и развитие. Сканирайте всички записи във финансовите отчети и потърсете задължения, записани извън баланса. Включете всичко, което струва над 10% от общата дължима лихва.
Стъпка 3. Изчислете съотношението дълг към собствен капитал
Намерете стойността на това съотношение, като разделите общия дълг на собствен капитал. Започнете с раздела, идентифициран в Стъпка 1, и го включете в следната формула: Съотношение дълг към собствен капитал = Общ дълг Общ собствен капитал. Резултатът е съотношение дълг към собствен капитал.
Да предположим например, че една компания има дългосрочен лихвен дълг от 4,026,840,000, -. Дружеството също има общ капитал от 13 422 800 000 Rp, -. По този начин дружеството има съотношение дълг към собствен капитал 0,3 (4 026 840 000 /13 422,8 милиона), което означава, че общият дълг е 30% от общия капитал
Стъпка 4. Извършете основна оценка на капиталовата структура на фирмата
След като приключите с изчисляването на съотношението дълг към собствен капитал на вашата компания, можете да започнете да развивате идеи за нейната структура на капитала. Ето няколко неща, които трябва да имате предвид:
- Стойност на коефициент 0,3 или по -малка се счита за здравословна от много анализатори. Но през последните години мнозина стигнаха до извода, че твърде ниската платежоспособност е толкова лоша, колкото и твърде голямата платежоспособност. Твърде ниската платежоспособност означава, че ръководството не смее да поеме рискове.
- Стойност на коефициент 1,0 показва, че компанията финансира своите проекти с балансиран микс от дълг и собствен капитал.
- Стойността на коефициента над 2,0 показва, че компанията взема много заеми за финансиране на оперативни дейности. Това означава, че кредиторите имат двойно повече пари в компанията от притежателите на капитал.
- По -ниският коефициент означава, че компанията има по -малък дълг и това намалява риска. Компаниите с по -малък дълг също са по -малко изложени на риска от повишаване на лихвените проценти и промени в кредитните условия.
- Някои компании все пак ще изберат дългово финансиране, въпреки че знаят, че рисковете също се увеличават. Финансирането, базирано на дългове, позволява на компаниите да получат достъп до капитал, без това да нарушава статуса на собственост. Понякога това води и до по -високи доходи. Ако една компания с много дългове стане печеливша, малък брой собственици ще спечелят много пари.
Част 2 от 2: Анализ по -дълбоко
Стъпка 1. Помислете за финансовите нужди на индустрията, в която компанията работи
Както бе отбелязано по-горе, високото съотношение дълг към собствен капитал (над 2,00) е тревожно. Това съотношение показва ливъридж или платежоспособност в опасно количество. В някои индустрии обаче високото съотношение дълг към собствен капитал се счита за подходящо.
- Например строителните фирми използват строителни заеми за финансиране на повечето от своите проекти. Въпреки че това се отнася до високо съотношение дълг към собствен капитал, фирмата не е изложена на риск от фалит. Собственикът на всеки строителен проект основно плаща за обслужване на дълга.
- Финансовите фирми също могат да имат високи съотношения дълг към собствен капитал, тъй като заемат пари при ниски лихви и заеми при високи лихвени проценти. Друг пример са капиталоемките индустрии като производствени или производствени компании. Тези компании често заемат пари, за да купуват суровини за преработка във фабрики.
- Промишленостите, които не изискват капиталоемкост, могат да имат по-ниски съотношения дълг към собствен капитал. Примерите включват доставчици на софтуер и професионални фирми за услуги.
- За да се прецени дали съотношението дълг към собствен капитал е в разумни граници, добра идея е да го сравните с други компании в същия бранш и/или със съотношението дълг към собствен капитал през предходния период.
Стъпка 2. Помислете за ефекта на съкровищните акции върху съотношението дълг / собствен капитал
Обратното изкупуване на съкровищни акции намалява капиталовата сметка на акционера. Това може да доведе до значително увеличение на съотношението дълг / собствен капитал.
- Покупката на съкровищни акции намалява акционерния капитал и следователно увеличава съотношението дълг към собствен капитал. Общото въздействие върху акционерите обаче може да бъде от полза. Това е така, защото други акционери получават по -голям дял от нетния доход и дивиденти, без увеличаване на дълговото бреме.
- Финансовата платежоспособност се подобрява чрез закупуване на съкровищни акции. В същото време оперативната платежоспособност (съотношението на променливите и постоянните разходи) не се е променила. С други думи, производствените разходи, цените и маржовете на печалба не се влияят.
Стъпка 3. Помислете за изчисляване на коефициента на покритие на обслужването на дълга
Когато една компания има високо съотношение дълг към собствен капитал, много финансови анализатори се обръщат към коефициентите на покритие на обслужването на дълга. Това добавя допълнителна информация за способността на компанията да изплаща дълговете си.
- Коефициентът на покритие на обслужването на дълга разделя оперативния доход на компанията от възможността за изплащане на дългове. Колкото по -голям е доходът, толкова по -голяма е способността на компанията да има достатъчен доход и да плаща дългове.
- Стойността на коефициента 1,5 или повече е минималната граница на индустрията. Нисък коефициент на покритие на обслужване на дълг, съчетан с висок коефициент дълг към собствен капитал, трябва да се вземе предвид от всеки инвеститор.
- Високият оперативен доход позволява на компаниите, които се давят в дългове, да изплатят дълговете си.
