Бета е променливостта или рискът на определена акция спрямо променливостта на целия фондов пазар. Бета е индикатор за това колко рискова е дадена акция и се използва за оценка на очакваната норма на възвръщаемост. Бета е една от основите, които борсовите анализатори вземат предвид при избора на акции за своите портфейли, заедно със съотношението цена към печалба, собствения капитал, съотношението дълг към собствен капитал и други фактори.
Стъпка
Част 1 от 4: Изчисляване на бета с помощта на прости уравнения
Стъпка 1. Намерете нивото на безрисковия коефициент
Това е процентът на възвръщаемост, който инвеститорите очакват от инвестиции, чиито пари не са рискови. Тази цифра обикновено се изразява като процент.
Стъпка 2. Определете нивото на всеки представителен индекс
Тези цифри също са изразени като процент. Обикновено нормата на възвръщаемост е за няколко месеца.
Една или и двете от тези стойности могат да бъдат отрицателни, което означава, че инвестицията в акциите или на пазара (индекс) като цяло е претърпяла загуба спрямо инвестицията през периода. Ако само 1 от двете нива е отрицателно, бета ще бъде отрицателно
Стъпка 3. Извадете безрисковия лихвен процент от доходността на акциите
Ако процентът на възвръщаемост на акциите е 7 процента, а безрисковият процент е 2 процента, разликата ще бъде 5 процента.
Стъпка 4. Извадете безрисковия коефициент от пазарната (или индексната) норма на възвръщаемост
Ако пазарната цена или индексът на възвръщаемост е 8 процента и безрисковият процент отново е 2 процента, разликата ще бъде 6 процента.
Стъпка 5. Разделете разликата в процента на възвръщаемост на акциите минус безрисковия лихвен процент на пазара (или индекс), процента на възвръщаемост минус безрисковия лихвен процент
Това е бета версия, която обикновено се изразява като десетична стойност. В горния пример бета ще бъде 5, разделено на 6 или 0.833.
- Бета на самия пазар или индексът, който той представлява, е 1.0, тъй като пазарът се сравнява със себе си и числото нула, разделено от само себе си, е равно на 1. Бета под 1 означава, че акциите са по -малко променливи от пазара като като цяло, докато бета -стойност по -голяма от 1 означава, че акциите са по -стабилни от пазара като цяло. Бета стойността може да бъде по -малка от нула, което означава, че акциите губят пари, докато пазарът като цяло печели пари или акциите печелят временни пари, а пазарът като цяло губи пари.
- Когато търсите бета, въпреки че не се изисква, обикновено е да използвате представителен индекс на пазара, на който се търгува акцията. За международно търгувани акции MSCI EAFE (представляващ Европа, Австралия и Изток) е подходящ представителен индекс.
Част 2 от 4: Използване на бета за определяне на обменния курс
Стъпка 1. Намерете нивото на безрисковия коефициент
Това е същата стойност, както е описано по -горе „Изчисляване на бета за акция“. За този раздел ще използваме същата стойност на примера от 2 процента, както е използвана по -горе.
Стъпка 2. Определете пазарната норма на възвръщаемост или представителен индекс
В този пример ще използваме същото число 8 процента, както е използвано по -горе.
Стъпка 3. Умножете бета стойността с разликата между пазарната норма на възвръщаемост и безрисковата лихва
Например, ще използваме бета стойност от 1,5. Използвайки 2 процента за безрисковия лихвен процент и 8 процента за пазарната норма на възвръщаемост, това работи до 8-2 или 6 процента. Умножено по бета 1,5, дава 9 процента.
Стъпка 4. Добавете резултата с безрисковата ставка
Той дава 11 процента, което е очакваната норма на възвръщаемост на акциите.
Колкото по -висока е бета стойността на акцията, толкова по -висока е очакваната норма на възвръщаемост. Тази по -висока норма на възвръщаемост обаче е съчетана с повишен риск, така че е необходимо да се разгледат други основни акции, преди да се прецени дали те трябва да бъдат част от портфейла на инвеститора
Част 3 от 4: Използване на Excel диаграми за определяне на бета
Стъпка 1. Създайте три ценови колони в Excel
Първата колона е датата. Във втората колона поставете цената на индекса; това е "общият пазар", с който ще сравните бета версиите. В третата колона поставете представителната цена на акциите, за която се опитвате да изчислите бета.
Стъпка 2. Поставете точките си с данни в електронна таблица
Опитайте да започнете на интервали от един месец. Изберете дата - например в началото или края на месеца - и въведете подходящата стойност за индекса на фондовия пазар (опитайте да използвате S&P 500) и след това представителната акция за този ден. Опитайте да изберете последните 15 или 30 дати, може би да удължите година или две в миналото. Обърнете внимание на индексната цена и представителната цена на акциите за тази дата.
Колкото по -дълъг период от време изберете, толкова по -точно ще бъде изчислението на бета версията. Бета се променя, когато наблюдавате както акциите, така и индексите за дълго време
Стъпка 3. Създайте две колони обратно вдясно от колоната с цена
Една колона ще върне индекса; втората колона е запас. Ще използвате формулите на Excel, за да предефинирате това, което ще научите в следващите стъпки.
Стъпка 4. Започнете да изчислявате обратно за индекса на фондовия пазар
Във втората клетка на индексната колона тип =. С курсора щракнете върху втората клетка в индексната колона, въведете -, след което щракнете върху първата клетка в индексната колона. След това въведете /, след което щракнете отново върху първата клетка в индексната колона. натиснете Return или Enter.
- Когато преизчислявате с течение на времето, не въвеждате нищо в първата клетка; оставете го празно. Имате нужда от поне две точки от данни, за да преизчислите, поради което ще започнете от втората клетка на индексната колона.
- Това, което правите, е да извадите новата стойност от старата стойност и след това да разделите резултата на старата стойност. Това е така, за да знаете какъв е процентът загуба или печалба за периода.
- Вашето уравнение в колоната за връщане може да изглежда така: = (B3-B2)/B2
Стъпка 5. Използвайте функцията за копиране, за да повторите този процес за всички точки от данни в колоната с цената на индекса
Направете това, като щракнете върху малкия квадрат в долния десен ъгъл на индексната клетка, след което го плъзнете надолу до най -долната точка от данни. Това, което правите, е да помолите Excel да повтори същата формула, използвана за всяка различна точка от данни.
Стъпка 6. Повторете същия процес за възвръщаемостта, този път за отделни акции, а не за индекси
Когато приключите, имате две колони, форматирани като проценти, които изброяват възвръщаемостта за всеки индекс на акции и отделни акции.
Стъпка 7. Нанесете данните в таблица
Маркирайте всички данни в двете колони за връщане и натиснете иконата Диаграма в Excel. Изберете разсейващата диаграма от списъка с опции. Озаглавете оста X като индекс, който използвате (например S&P 500) и оста Y като запас, който използвате.
Стъпка 8. Добавете линия на тренда към вашата диаграма за разсейване
Можете също да направите това, като изберете оформление на линия на тенденция в по -новите версии на Excel, или я посочете ръчно, като щракнете върху Диаграма → добавяне на линия на тенденция. Не забравяйте да покажете уравнението в таблицата. 2 стойности.
- Уверете се, че сте избрали линейна тенденция, а не полином или средна стойност.
- Показването на уравнението в таблица ще зависи от версията на Excel, която имате. По -новите версии на Excel ще позволят диаграмата на уравнението, като щракнете върху Бързо оформление на диаграма.
- В тази версия на Excel посочете диаграма; Добавяне на тенденция; настроики. След това поставете отметка в двете квадратчета до „Показване на уравнение на диаграма“.
Стъпка 9. Намерете коефициента за стойността "x" в уравнението на линията на тренда
Вашето уравнение на линията на тренда ще бъде записано под формата "y = x + a". Коефициентът на стойността x е бета.
Част 4 от 4: Разбиране на бета
Стъпка 1. Как да тълкуваме бета
Бета е рискът за фондовия пазар като цяло, като инвеститорът поема собствеността върху определена акция. Ето защо трябва да сравните нормата на възвръщаемост на единична акция с възвръщаемостта на индекса - бенчмарк индекса. Индексният риск остава на 1. „Ниска“бета от 1 означава, че акциите са по -малко рискови от сравняващия се индекс. „Висока“бета от 1 означава, че акциите са по -рискови от индекса, с който се сравняват.
- Вземете този пример. Да кажем, че бета на Gino Germ се изчислява на 0,5. В сравнение със S&P 500, сравнителният показател, който Джино сравнява, е "наполовина" по -рисков. Ако S&P се движи под 10%, цената на акциите на Джино ще има тенденция да пада само с 5%.
- Като друг пример, представете си, че погребалната услуга на Frank има бета 1,5 в сравнение с S&P. Ако S&P падне с 10%, очаквайте цената на акциите на Frank да падне „повече“от S&P или около 15%.
Стъпка 2. Рискът е свързан и с възвръщаемостта
Висок риск, висока награда; нисък риск, ниска награда. Акциите с ниска бета няма да загубят толкова, колкото S&P, когато падне, но няма да спечели толкова, колкото S&P, когато публикува печалби. От друга страна, акция с бета над 1 ще загуби повече от S&P, когато падне, но също така ще спечели повече от S&P, когато публикува.
Например, Vermeer Venom Extraction има бета 0.5. Когато борсата скочи с 30%, Vermeer прави само 15% печалба. Но когато складовият пазар е 30%, Вермеер получава само 15% складови наличности
Стъпка 3. Знайте, че акциите с бета 1 ще се движат в съответствие с пазара
Ако правите бета изчисление и познавате запаса, анализирате кога има бета 1, няма да има повече или по -малък риск от индекса, използван като бенчмарк. Пазарът е нараснал с 2%, акциите ви са се увеличили с 2%; пазарът е спаднал с 8%, акциите ви са намалели с 8%.
Стъпка 4. Включете в портфолиото си както високи, така и ниски бета акции за диверсификация
Ако това е добра комбинация от върхове и спадове, бета версията ще ви помогне да анализирате дали стойността на фондовия пазар намалява драстично. Разбира се, тъй като ниско бета акциите обикновено не се представят добре на общия фондов пазар за определен период, добрата комбинация от бета също означава, че няма да усетите особено висока цена на акциите.
Стъпка 5. Признайте, че подобно на повечето инструменти за финансово прогнозиране, бета версиите може да не предсказват напълно бъдещето
Бета действително измерва миналата променливост на дадена акция. Като цяло проектите са нестабилни в бъдещето, но не винаги са точни. Бета може да се промени драстично от една година на друга. Използването на историческата бета на акцията не винаги може да бъде точен начин за прогнозиране на текущата променливост.
Внушение
- Имайте предвид, че класическата ковариационна теория може да не е приложима поради финансовия времеви ред Тежка опашка”. Всъщност стандартното отклонение и средната стойност за основното разпределение може да не съществуват! Така че може би модификация, използваща квартилни и средни спредове вместо средната стойност и стандартното отклонение, може да работи.
- Бета анализира променливостта на дадена акция за определен период от време, независимо дали пазарът е във възходящ или спад. Подобно на други основни принципи на акциите, анализът на миналото представяне не е гаранция за това как ще се представят акциите в бъдеще.
